世界资讯：传媒：微软GDC2023中国行召开 关注AI+应用层投资机会

事件：3 月31 日，微软GDC 2023 中国行—“予力游戏 赋能开发”顺利召开，论坛内容围绕加速开发、玩家增长&留存、Xbox 生态3 大解决方案领域，赋能游戏开发。

点评：

(资料图)

我们认为本次微软GDC2023 中国行论坛内容的亮点主要集中在工具效能提升、虚拟人完成更多任务、NPC 动态互动、游戏开发及内容创作四个领域：

工具效能提升有助于提高开发效率，进而提升开发者的创意空间。根据论坛内容，微软旗下Simplygon 可有效提升游戏素材3D 拼接优化，Natvis 可简化游戏开发过程中繁杂数据处理过程，Visual Studio 与UE 打通无需切换即可实现游戏开发，GitHub Copilot已接入GPT4 可实现语音交互引导代码编纂。我们认为随着ChatGPT 技术迭代升级，更加智能的工具有望提升开发者的效率，降低游戏行业进入门槛，使开发者有更多精力回归创意本身。

虚拟人可胜任游戏中更复杂任务，亦可实现与真人主播相似的虚拟主播效果。AI 加持下，虚拟玩家可在游戏中进行战略推理和自然语言处理，虚拟人陪玩可有效解决玩家人数不足时的游戏体验问题。虚拟主播可通过ChatGPT 对玩家对话内容进行解析，再结合TTS 技术实现和真人主播相似的主播效果。我们看好虚拟人结合AI 技术后有望形成创新型产品的趋势和机会。

NPC 动态互动有望提升游戏玩家体验。运用ChatGPT 和LLM 技术结合，可使游戏中的NPC 更加生动灵活。由于目前游戏研发多采用3D 建模，因此我们看好后续XR 场景下游戏互动领域发展机遇。

AI 赋能游戏开发及内容创作。AI+图片可提升游戏开发过程中原画及插画产出效率；AI+文字可创作海量游戏台词剧情剧本，提高游戏编剧的生产力；AI+编程可提升游戏代码编写效率。我们看好AI 在轻度互动类游戏中率先落地应用的发展机会，同时期待AI 在RPG 及Open World 游戏类型中有大作合作落地。

投资建议：我们看好AI 在应用层领域的推动及落地，建议关注AI 加持下有望产生新需求及创新型产品落地的发展方向，建议关注游戏、数字营销及版权相应投资机会：

游戏领域：我们持续看好游戏板块长线投资机会，在游戏版号控量提质的趋势下，我们预计行业内优质内容供给有望提升。由于游戏行业本质为供给带动需求，更多优质精品游戏获得版号上线有望提升行业活跃度及规模效应。目前游戏板块头部公司估值仍为估值洼地。建议关注：三七互娱、吉比特、完美世界、游族网络、中文在线、宝通科技、巨人网络、世纪华通、恺英网络、冰川网络等。

数字营销领域：我们认为在新技术突破及媒介环境可能出现变化时，数字营销领域有望迎来发展机遇。同时，数字营销新业态业务发展有望提升公司利润率改善。建议关注：

蓝色光标、浙文互联、三人行。

版权领域：我们看好AIGC 趋势下模型训练对底层数据的需求，认为版权保护为产业良性发展根基。建议关注：视觉中国、华策影视、捷成股份。

风险提示：AI 技术发展不及预期，宏观经济发展承压、游戏项目上线运营具有不可控风险。

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